BTC上行受阻？新高指日可待，15W手到擒来？

易海论币本着负责，专注，诚恳的态度用心写每一篇分析文章，特点鲜明，不做作，不浮夸！

每日行情解读，我是数字货币分析师易海论币！

近期由于手头上用户比较多，加上最近全国到处飞，文章更新会有所减缓，回顾一下上文的节奏再看一下当下的盘面，趋势依旧还在继续，老易又再次收到了各种新朋友着手空头被套的消息，投机心理似乎总会给到大家与之相反的回报。回看当下的盘面，BTC在上行路上似乎有些受阻，多空胶着愈发明显，好在最终在91500美元暂时守住，BTC近期最高已经爬到95758美元，风险并没有完全消散，下方的CEM缺口依旧没有完全填补，但很显然这一次的缺口填补时间被相对拉长了许多，这也增加了市场的进一步判断，即便趋势明朗，短线上依旧保持着一定的风险。与此同时，BTC即将收周线，之前50周均线短暂失守，当时市场情绪极度悲观，熊市的讨论也遍布市场，但短短不到三周时间，目前的恐慌与贪婪指数又重新回到了贪婪区域，不过看起来还不够，虽然BTC回到了95000美元，市场依旧非常冷清，和几个月以前的情况类似。

再回顾一下数据层面，前文提到过筹码分布图，有很多筹码在93200美元换手，也是短期持有者成本线所在的位置，换手也代表之前的投资者选择保本撤退，但很快被新的投资者接手，价格并没有因此受阻，所以老易也将此位置视为当下的重要支撑位。而在92000美元附近的CME缺口被完全填补之前，还是要谨慎的看待BTC上涨的可持续性，在本周四的时候，BTC现货价格跌到过91660美元，在那之后BTC快速反弹，很多朋友都来找老易说CME缺口被填补完成，实际上并没有被完全填补，也意味着BTC还会回来再次接人。BTC的价格走势和传统宏观资产之间出现了明显的脱钩，BTC在风险调整后近几周以来持续超越美股，而这种趋势在特朗普公开表达对鲍威尔的不满之后似乎变得越来越明显。当时美股出现一定回撤，而BTC则保持相对稳定。现在市场上又出现了大量熟悉的声音，大家又将目光聚焦于BTC回调到88000美元或80000美元，称这些位置是买入和抄底的最佳位置，但很显然当BTC真正到达这些位置的时候，这一群体又会感到恐慌，认为BTC会继续下探而放弃现阶段的预期选择，这也是大家所面临的真实情况。

由于美元的持续贬值，在一个月后的当下来看，现在的趋势看起来比之前的要更加积极，按照去年对流动性的反应来看，这一次的BTC上涨与老易年初对今年的展望也并不是特别曲折，最终接近15W美元也终将被达成，当然也不能完全被流动性所迷惑，但显然BTC会刷新历史新高，现在要做的事情就是继续保持，而不是追涨，前面有部分朋友的下车老易也选择尊重，毕竟能够走到最后的只会是极少数人，但只有经历过的人才懂得这其中的会当凌绝顶。在过去的每一次美元贬值周期中，几乎都看到了大量资本涌入风险资产的情况，美元指数下跌意味着BTC最终将会收益，虽然这种反馈并非立刻会显现出来，但趋势的重要性一直是老易所强调的，过去这一个多月以来，老易提及最多的就是全球M2货币供应量的扩张，最终会助推BTC走向更高，目前看到了货币供应量同比增长，伴随着美元指数回落，但BTC却无法像2017年和2020年周期中那样立刻受益，当前推动美元贬值的关键因素，除了货币供应扩张预期之外，还包括地缘紧张局势以及关税策略的不确定性，特朗普关税冲突的快速调整是过去周期中没有出现过的重要变量，或者说特朗普这一次行动非常迅速，比第一任期要更加果断。

按以往来看，当市场预期货币供应增加的时候，通常也预期企业盈利能力会同步上升，从而推高企业估值和美股整体表现，但目前的局势却有所不同，由于关税策略的大幅调整，企业利润预期面临重大不确定性，很多人即便意识到美元的贬值趋势，也不敢轻易把资金直接放到风险资产中，尤其是现在的美股。如果未来因为关税策略变化企业不得不将低成本生产线从海外迁到老美，那么生产成本必然会上升，从而压缩利润率，即便是大公司的股价也自然会承受压力，整个制造业板块都可能遇到困境。虽说市场普遍认知到美元会继续下行，却也同步意识到传统企业资产可能因策略转变而受到重创，在这种情况下风险规避成为资金的首选方向，而黄金作为中立不依赖央行组织的价值存储工具再次成为了避风港。从市场行为来看，黄金对美元指数变化的反应很直接，一旦美元指数走低，黄金价格就会迅速上升。而BTC在理论上同样具备价值储存的潜质，却因为市场认知尚未成熟，在面对美元贬值的时候，往往存在明显的滞后反应，这也源于投资者在美元指数下跌初期，首先需要时间判断背后的宏观逻辑，并重新评估最佳的资产配置策略以确保资金的安全。

传统避险资产黄金优先受益，而BTC则在市场认知逐步强化之后才有机会进一步上涨，一旦宏观环境趋于稳定，这些继续在安全资产中的庞大流动性就会成为新一轮上涨的潜在动力。而且从本月初开始美联储已经放缓量化紧缩步伐，在过去几年时间里面，美联储通过量化紧缩措施从市场抽走了超过2万亿美元的流动性，而从4月初开始放缓这个该过程体现在隔夜逆回购工具RRP上。在疫情后的量化宽松时期，美联储大规模购买美债迅速扩张了资产负债表，市场流动性激增，银行和货币市场基金面临过剩现金无处投放的局面，于是大量资金涌入RRP，体现为流动性回收，而随着实施量化紧缩策略，美联储资产负债表逐步收缩，流动性下降，RRP的规模也同步回落，如果RRP资金池持续枯竭，此前积累的多余流动性基本上也已经被消化殆尽，美联储过去两年积极流动性的收紧基本完成，所以放缓QT的决定具有逻辑必然性，流动性收紧节奏的放缓表明从市场上撤出的资金量减少，资本市场承受的压力同步降低。

与此同时这也暗示地缘风险周期可能正在接近一个转折点，如果流动性缓冲被彻底耗尽，美联储要么失去进一步收紧的能力，要么不得不重新注入流动性，无论哪种情况对风险资产而言都构成潜在利好，不仅如此特朗普希望推动降息的意图进一步强化了货币策略走向宽松的预期，低利率环境使资本获取变得更加廉价，从而带动货币供应量迅速上升，这为市场注入了强大的上行动力。不过要真正引发市场全面转向，还需要解决一个关键问题——缺乏可预测性所导致的信心缺失。全球地缘局势以及经济前景高度不确定，很多人选择持币观望而并不是主动进攻，市场需要一个明确的信号，也就是未来走势具备可预见性，而这一点没有人可以精准预测，无论是特朗普与我们的关税谈判进展还是更广泛的全球经济稳定，没有人能够准确预知未来。对于BTC长期持有者而言，即便这一次四年周期i被打破甚至还需要等待一年时间，只要最终能获得预期的回报，老易觉得这种等待依旧是值得的，但前提是配置的对象是BTC。

文章最后说一下近日的规划，手头上的用户人数已满，由于老易是一对一的形式确实分身乏术，包括一些小白用户如果有一些较为基础的问题可尽量观看一下老易之前的文章，如果实在不明确的可以直接问老易，看到都会一一回复！文章近日更新会较慢，手头上的用户加上要去新加坡一段时间，确实难以平衡，对长期以来支撑老易的朋友说声抱歉，但时间不会太久，忙完手头上的事情就会回来，同时这一轮行情希望大家都能够稳住心态，避免追涨，对于当下来说选择持有并静观其变就是BTC给到大家最好的回报，至于山寨币很多朋友已经放下执念，无论是出于怎用的心理，在老易来看都感到非常欣慰，从结果来看是一个双赢的局面，希望在未来的牛市中还能与大家携手登顶，有问题的可给老易留言，看到都会一一回复！

易海论币：投资的成功不仅仅取决于选择好的标的，更在于何时买入和卖出。保住本金做好资产配置，才能在投资的海洋中稳健前行。人生在世如长河入海，决定胜负的，从来都不是一关一隘的得失和一时一地的亏盈，而是百川聚来的泓沛！

文章仅为个人观点，不具备任何买卖建议，币圈有风险，投资需谨慎！